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　　澳门十大网赌ღ✿★，澳门十大老牌信誉平台推荐ღ✿★，澳门十大电子正规游戏网站ღ✿★！澳门电子游戏十大排行ღ✿★，一方面ღ✿★，赛微电子子公司Silex瑞典FAB1＆FAB2产线继续按计划推动新增产能的磨合ღ✿★、持续调试产线以实现成熟运转十大赌博信誉网站ღ✿★，继续扩大MEMS中试服务领域ღ✿★、丰富工艺组合ღ✿★，尤其是经过7年以上的研发积累后实现了MEMS-OCS的量产ღ✿★，并通过添购瓶颈设备ღ✿★、收购半导体产业园区等措施为进一步增加产能准备条件ღ✿★。

　　另一方面ღ✿★，北京公司FAB3产线继续保持研发投入ღ✿★，推动客户BAW滤波器ღ✿★、MEMS微振镜等不同类别晶圆的试产及量产导入ღ✿★，为产线的产能爬坡和规模量产集聚条件十大赌博信誉网站ღ✿★。

　　扣非净利润2023年815万元ღ✿★，同比增长103.58%ღ✿★，赛微电子2023年经营性收入节节攀升主营业务盈利能力强ღ✿★。

　　净利润约1.04亿元ღ✿★，同比增长241.24%ღ✿★，实现扭亏为盈ღ✿★。事实上赛微电子2023年净利润能够取得如此大的增长主要原因是ღ✿★：政府补助ღ✿★、公司毛利率提升等ღ✿★。

　　近年来的赛微电子业绩对政府补助构成一定程度的依赖ღ✿★。对于高科技企业来说ღ✿★，每年要投入海量资金来进行研发ღ✿★，现金流紧张是常态ღ✿★，政府补助无疑是最“解渴”ღ✿★，是公司现金流“奶牛”ღ✿★。

　　2021年-2023年ღ✿★，赛微电子计入当期损益的政府补助金额分别为1.31亿元ღ✿★、1.38亿元ღ✿★、1.07亿元ღ✿★，占当期利润总额绝对值的比例分别为66.51%ღ✿★、80.34%十大赌博信誉网站ღ✿★、335.69%ღ✿★，对2021年-2023年公司经营业绩构成重大影响ღ✿★。

　　虽然通过政策支持ღ✿★、资金补贴ღ✿★、税收优惠和低息贷款等措施大力支持半导体行业(尤其是半导体制造环节)的发展属于国际通行做法三门齐开ღ✿★，但赛微电子在后续财务报告期间能否持续取得政府补助ღ✿★、涉及多少金额ღ✿★、会计处理方法等均存在不确定性ღ✿★。

　　高额的政府补助对于赛微电子是“奶”的同时亦是一剂甜蜜“毒药”ღ✿★。高新技术补贴对企业的技术创新也存在着一定的负面影响ღ✿★。

　　1ღ✿★，高新技术补贴的出现会使得受补贴的企业对财政资金依赖度增加ღ✿★，导致企业对市场变化的适应能力较弱ღ✿★。

　　2三门齐开ღ✿★，高新技术补贴会影响企业自主创新的能力十大赌博信誉网站ღ✿★。企业一旦接受了高新技术补贴ღ✿★，就意味着与政府的技术政策保持一致ღ✿★，难以脱离政府技术政策的影响ღ✿★，自主创新能力难以提升ღ✿★。

　　3十大赌博信誉网站ღ✿★，企业为了获得补贴ღ✿★，需要向政府提交技术方案三门齐开ღ✿★、产品说明ღ✿★、日常支出等信息ღ✿★，从而导致了企业的额外人工成本和时间投入ღ✿★。同时ღ✿★，高新技术补贴的申报和审核过程也比较复杂ღ✿★，需要企业投入大量的经营时间和管理资源ღ✿★。

　　4ღ✿★，高新技术补贴会对同行业中的其他企业造成竞争压力ღ✿★，有可能致使行业内部出现恶性的价格战ღ✿★，导致行业利润率持续下降ღ✿★。

　　除此之外ღ✿★，2022年业绩较差ღ✿★。衬托2023年业绩异常优秀ღ✿★。2022年营收仅有7.85亿元ღ✿★，扣非净利润亏损2.27亿元ღ✿★，经营性收入可谓是“大溃败”ღ✿★，在非经营性收入的加持下ღ✿★，赛微电子净利润亏损收窄7336万元ღ✿★。2022年赛微电子业绩可以说是惨不忍睹ღ✿★。

　　赛微电子全资子公司瑞典Silex是全球领先的纯MEMS代工企业ღ✿★，服务于全球各领域巨头厂商ღ✿★，根据YoleDevelopment的统计数据ღ✿★，2012年至今ღ✿★，瑞典Silex在全球MEMS代工厂营收排名中一直位居前五ღ✿★，与意法半导体（STMicroelectronics）ღ✿★、TELEDYNEDALSA十大赌博信誉网站ღ✿★、台积电（TSMC）十大赌博信誉网站ღ✿★、索尼（SONY）等厂商持续竞争ღ✿★，2019年-2022年则在全球MEMS纯代工厂商中位居第一ღ✿★，在2022年全球MEMS厂商综合排名中居第26位ღ✿★。

　　2023年赛微电子MEMS主业实现收入8.6亿元ღ✿★，与上年上升20.72%ღ✿★；其中ღ✿★，MEMS晶圆制造实现收入5亿元ღ✿★，较上年上升31.85%ღ✿★，MEMS工艺开发实现收入3.6亿元ღ✿★，较上年上升7.98%ღ✿★。

　　上述变化的主要原因是ღ✿★：基于赛微电子的境内外“双循环”服务体系战略以及旗下不同中试线及量产线的定位ღ✿★，在保证工艺开发业务前置导入的同时ღ✿★，瑞典FAB1＆FAB2ღ✿★、北京FAB3在当前阶段均积极推动客户将产品导入晶圆制造阶段ღ✿★，以逐步适应下一阶段以规模量产为主的业务形态ღ✿★。

　　赛微电子MEMS业务的综合毛利率为35.99%ღ✿★，较上年基本持平ღ✿★；其中MEMS晶圆制造毛利率为34.07%ღ✿★，较上年上升15.89%（绝对数值变动）三门齐开ღ✿★，MEMS工艺开发毛利率为38.67%ღ✿★，较上年下降-10.53%（绝对数值变动）ღ✿★。

　　上述变化的主要原因是ღ✿★：对于MEMS晶圆制造ღ✿★，一方面ღ✿★，部分高毛利MEMS晶圆从工艺开发阶段转入晶圆制造阶段ღ✿★；另一方面ღ✿★，随着MEMS晶圆制造业务的逐步稳定发展ღ✿★，在股权激励成本费用因素影响降低的情况下ღ✿★，原材料ღ✿★、人工ღ✿★、制造费用等形成的成本结构日趋稳定ღ✿★，毛利率水平得到恢复提升ღ✿★，未来需进一步释放规模效应ღ✿★。

　　整体而言ღ✿★，瑞典产线的毛利率继续保持了较高水平ღ✿★，北京FAB3从运营初期转入产能爬坡阶段ღ✿★，其MEMS业务的综合毛利率亦由负转正ღ✿★，赛微电子MEMS业务在整体上保持了较好的毛利率水平ღ✿★。

　　虽然赛微电子2023年业绩优异ღ✿★，但是公司应收账款和库存节节攀升ღ✿★、受汇率影响较大等风险不容忽视ღ✿★。

　　作为重资产公司ღ✿★，2023年赛微电子库存金额4.81亿元ღ✿★，占总资产的比例6.63%ღ✿★。而2022年同期库存金额则为2.6亿元ღ✿★。库存金额占总资产的比例3.74%三门齐开ღ✿★，库存金额较大而且同比上涨明显ღ✿★。

　　赛微电子存货主要分为原材料ღ✿★、在产品ღ✿★、库存商品ღ✿★、备品备件ღ✿★、发出商品ღ✿★、委托加工物资ღ✿★、在途物资等ღ✿★。

　　库存中原材料占比约三分之一ღ✿★，面对营收扩大的局面赛微电子积极备货是正确明智的选择ღ✿★，在一定程度上可以缓解未来原材料价格上涨带来的负面影响ღ✿★。

　　存货中库存商品占比最大约40%ღ✿★，2023年赛微电子MEMS工艺开发和晶圆制造生产量远远大于销售量ღ✿★，造成巨大库存ღ✿★。

　　作为高科技公司来说ღ✿★，产品库存积压并不是好消息ღ✿★。或将产生存货跌价损失ღ✿★，进而对公司经营业绩造成不利影响ღ✿★。

　　下游客户对商品参数指标的要求可能随应用需求的变化而更新ღ✿★，若未来下游客户需求ღ✿★、市场竞争格局发生变化ღ✿★，赛微电子若不能有效拓宽销售渠道ღ✿★、优化库存管理ღ✿★，或未及时销售的成品可能导致跌价损失ღ✿★，进而对公司经营业绩造成不利影响ღ✿★。

　　值得注意的是ღ✿★，2023年赛微电子应收账款5.69亿元ღ✿★，占总资产7.83%ღ✿★。去年全球半导体出货量不佳的前提下ღ✿★，公司为了促成交易或以损害财务健康为代价ღ✿★，为客户赊账ღ✿★。

　　赛微电子同时持有境内外资产及业务ღ✿★，近年来直接源自境外营业收入的比例较高ღ✿★。2021-2023年的比例分别为75.66%ღ✿★、74.64%十大赌博信誉网站ღ✿★、50.04%ღ✿★，且公司部分原材料采购以及MEMS主业的大部分机器设备采购亦采用外币结算ღ✿★，日常涉及美元ღ✿★、欧元ღ✿★、瑞典克朗ღ✿★、日元ღ✿★、人民币等货币ღ✿★。

　　因此ღ✿★，赛微电子日常经营活动客观上面临着国际政治经济局势剧烈变化的风险ღ✿★，随之而来的还包括因汇率大幅波动对公司报表业绩(以人民币计算)产生较大影响的风险ღ✿★。